【資料圖】

華泰證券指出，預(yù)計(jì)全年電解鋁產(chǎn)量將同比增長(zhǎng)3.5%至4150萬(wàn)噸左右。雖然當(dāng)前絕對(duì)低位的庫(kù)存理論上容易激化鋁價(jià)上漲，但常態(tài)化低庫(kù)存已逐漸成為市場(chǎng)共識(shí)，庫(kù)存的參考性以及對(duì)價(jià)格的傳導(dǎo)性減弱；同時(shí)在需求未見(jiàn)明顯改善的前提下，供應(yīng)條件的改善或?qū)?lái)一定的累庫(kù)壓力。雖然短期內(nèi)鋁價(jià)或受到由復(fù)產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)端增長(zhǎng)的抑制，但受益于煤炭、氧化鋁以及陽(yáng)極等主要成本要素價(jià)格的下行，行業(yè)利潤(rùn)或?qū)⒕S持在較高的區(qū)間，有利于鋁企進(jìn)行盈利及估值修復(fù)。

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