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近2周來，A股市場持續(xù)走弱，深證成指已創(chuàng)年內(nèi)新低。北向資金也持續(xù)賣出，兩市成交持續(xù)低迷。投資者信心亟需被“挽回”！而近期， 不少上市公司“扎堆”發(fā)布回購股份的意向或者預案，就是提振投資者信心的一種手段。此外，今年以來，也有多家公司通過增持來提振投資者信心。

上市公司“扎堆”發(fā)布回購公告，政策“東風”剛到

Choice數(shù)據(jù)顯示，8月17日晚間，36家上市公司發(fā)布了回購公告。其中34家均來自科創(chuàng)板；除云內(nèi)動力、中光學、理工導航、大唐藥業(yè)發(fā)布回購預案之外，其余32家均為上市公司董事長提議回購。

其中，納芯微公告，公司控股股東、實際控制人、董事長王升楊提議公司以2億元-4億元回購股份，回購價格不超過160元/股（含）。大全能源公告，公司實際控制人、董事長徐廣福提議公司以2億元-4億元回購股份，回購價格不超過50元/股（含）。華熙生物公告，公司實際控制人、董事長兼總經(jīng)理趙燕提議公司以2億元-3億元回購股份，回購價格不超過130元/股（含）。這3家是當晚回購金額較大的公司。

股票回購是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場上購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為。公司在股票回購完成后可以將所回購的股票注銷。但在絕大多數(shù)情況下，公司將回購的股票作為‘庫藏股’保留，不再屬于發(fā)行在外的股票，且不參與每股收益的計算和分配。庫藏股日后可移作他用，如股權激勵、員工持股計劃或在需要資金時將其出售。

上市公司發(fā)布的股票回購通常分為兩種，一種是普通回購，屬于上市公司主動回購股份，一般會公布回購價上限、回購金額或者股份數(shù)的下限與上限。另一種是股權激勵回購，屬于上市公司被動回購股份，通常是由于此前被授予股權激勵的員工觸發(fā)了某種條件而導致上市公司不得不回購其“已獲授但尚未解除限售的限制性股票”，然后將其注銷。因此，向市場傳達積極信號的一般是指“普通回購”類型。

股票回購在財務效應方面，可以提升每股收益、資產(chǎn)收益率等盈利指標。與此同時，主動式的股票回購對市場也具有一定的積極效應，上市公司借回購行為可以向市場傳達公司股價被低估的信號，從而提振市場信心。

同時，上市公司回購也在近日迎來了政策暖風。8月18日，證監(jiān)會表態(tài)將會同有關方面，進一步優(yōu)化股份回購制度，支持更多上市公司通過回購股份來穩(wěn)定、提振股價，維護股東權益，夯實市場平穩(wěn)運行的基礎。

一方面，加快推進回購規(guī)則修訂，放寬上市公司在股價大幅下跌時的回購條件，放寬新上市公司回購限制，放寬回購窗口期的限制條件，提升實施回購的便利性。

另一方面，鼓勵有條件的上市公司積極開展回購，督促已發(fā)布回購方案的上市公司加快實施回購計劃、加大回購力度，及時傳遞積極信號。

54家公司最多回購在3億元以上

筆者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計了截至8月18日，2023年以來發(fā)布過回購公告且當前回購仍未結束的A股上市公司，共計278家，計劃回購總金額下限超270億元，回購總金額上限超530億元。

醫(yī)藥生物、基礎化工、電力設備、電子、汽車等行業(yè)是回顧金額最高的5個行業(yè)。這些行業(yè)今年來股價整體表現(xiàn)低迷，或是導致回購金額較高的原因。

以回購金額上限來看，今年以來有145家上市公司拋出了上億元的股票回購計劃，筆者在剔除ST個股后，篩選出了最高回購金額在3億元及以上的公司，共54家。

其中，回購金額最高的是家電巨頭海爾智家。該公司在今年4月28日拋出了最低15億元、最高30億元的股份回購預案，目前回購計劃在實施中，回購價格上限相比當前股價高出近40%。緊隨其后的是，上汽集團、恒逸石化、順豐控股等3家公司均拋出了最多20億元的回購計劃。

而拋出回購計劃后，股價表現(xiàn)最好的是華凱易佰。華凱易佰在股價下跌了一年多后的今年1月31日，拋出了最低1.5億元、最高3億元的回購計劃，之后該股股價一路震蕩上行，今年來股價漲幅已超60%。

16家公司回購價空間在100%以上

通常而言，“回購價格上限”被認為是上市公司認可的公司股價合理價格。因此，一般而言，“回購價格上限”相比當前股價高出越多，越能說明在上市公司眼中公司股價被低估的程度。

筆者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，以8月18日收盤價為“當前股價”的參考，有107家公司公布的回購價格上限高出“當前股價”50%以上，16家公司回購價空間在100%以上。其中，極米科技、天奈科技、力量鉆石、愛康科技、禾邁股份、明冠新材、賽力斯、天齊鋰業(yè)等8家公司的回購價上限高出當前股價150%以上。

筆者在回購金額上限在1億元以上的公司當中，梳理出了回購價空間最高的30家公司，供大家參考。不難發(fā)現(xiàn)，多數(shù)公司在今年來股價表現(xiàn)低迷。

32家公司拋出上億元增持計劃

而除了“股票回購”，上市公司大股東或高管“增持”也是向資本市場傳達公司股價被低估、增強投資者信心的常用手段。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，有32家A股上市公司拋出了最高增持金額在1億元以上的股份增持計劃。筆者在剔除掉ST股后，篩選出了其中增持股份計劃仍在實施當中的18家公司。

其中，徐工機械、國軒高科等分獲實際控制人、控股股東擬增持最多10億元。露笑科技、恒逸石化2家公司同時還有最多3億元以上的股份回購計劃在實施當中。

需要說明的是，無論是股份增持還是回購，都是上市公司或者大股東層面對于公司內(nèi)在價值判斷后做出的決策，但由于投資者的非理性因素，股價會圍繞價值上下波動。

因此，回購和增持不代表股價就沒有下跌空間了，只是向市場傳達了上市公司對股價的態(tài)度，至于最終的股價走向受到多重因素影響，需要結合更多因素綜合分析。

數(shù)據(jù)說明：本文所涉及的內(nèi)容不保證數(shù)據(jù)完整性與準確性，分析結論僅供參考，所涉及品種均不構成實際投資操作建議。股市有風險，投資需謹慎。

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