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在有可能成為重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)的美聯(lián)儲杰克遜·霍爾年會前夕，將有兩筆風(fēng)險較大的美債標(biāo)售，屆時，處于多年來最高水平的長期美債收益率將迎來重大考驗。

本月以來美債市場的大幅拋售抹去了年迄今的剩余漲幅；年迄今漲幅最高一度超過4%。下周，美國財政部將標(biāo)售20年期和30年期通脹保值債券，其需求的難以預(yù)測性眾所周知。如果投資者興趣不高，可能需要更高的收益率來吸引需求。

“沒有人愿意在大筆供應(yīng)前入場，目前長端尤其是如此，”DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示?！皼]有很好的理由在美聯(lián)儲立場鷹派、額外供應(yīng)和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常堅韌之際進(jìn)行搶先交易。”

債券持有人承受重壓，包括10年和更長期限美債的一項彭博指數(shù)8月迄今已經(jīng)下跌逾5.7%，勢將創(chuàng)下去年9月以來表現(xiàn)最糟糕的月份。

下周的標(biāo)售尤其令人擔(dān)憂，因為20年期和30年期TIPS的投資者基礎(chǔ)比其他美國國債產(chǎn)品要小，因此外界將密切關(guān)注需求情況，以了解當(dāng)前的拋售是接近尾聲還是還有進(jìn)一步的空間。

一旦債券發(fā)行塵埃落定，8月的最后一個完整周，除了是一個受歡迎的假期周，且?guī)缀鯖]有重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之外，還包括美聯(lián)儲的杰克遜·霍爾年度會議，該會議有時會被用來重塑市場對貨幣政策的預(yù)期。

來源：金融界

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