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研報(bào)掘金丨浙商證券：重慶啤酒Q3及Q4銷量增速可期，維持“買入”評(píng)級(jí)：格隆匯8月22日｜浙商證券21日研報(bào)指出，重慶啤酒(600132.SH)23Q2業(yè)績(jī)超預(yù)期，主因成本改善帶來(lái)毛利率提升。其中，樂(lè)堡、重慶表現(xiàn)優(yōu)異帶動(dòng)主流價(jià)格帶高增，疆外烏蘇仍在恢復(fù)中；大城市計(jì)劃持續(xù)推進(jìn)，南區(qū)市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異。公司新零售渠道發(fā)展迅猛，產(chǎn)能擴(kuò)張持續(xù)推進(jìn)。在鞏固天貓、京東的基礎(chǔ)上，加速了在抖音和社區(qū)團(tuán)購(gòu)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，繼續(xù)與非現(xiàn)飲渠道合作推進(jìn)百貨到家，與餐飲渠道合作的餐飲到家發(fā)展較快，針對(duì)零售終端開(kāi)發(fā)的嘉銷寶上半年拓展超過(guò)一萬(wàn)家售點(diǎn)。由于去年8月后重啤基數(shù)較低，Q3及Q4銷量增速可期。預(yù)計(jì)下半年及明年成本改善紅利有望持續(xù)釋放，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性。當(dāng)前估值具性價(jià)比，維持買入評(píng)級(jí)。

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