受內(nèi)外部多重因素影響，港股創(chuàng)出年內(nèi)新低，不過南向資金仍“越跌越買”，近一周凈買入額創(chuàng)出年內(nèi)之最，機構也認為當下港股具有較高的投資性價比。

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越跌越買

受經(jīng)濟復蘇預期、人民幣匯率變動及聯(lián)儲加息預期再升等因素影響，港股再度探底。8月18日，恒指收于17950點，創(chuàng)年內(nèi)新低，近一周累計下跌5.9%；恒生科技指數(shù)跌幅達到6.2%。

港股再破18000點關口，南向資金再度展現(xiàn)出“越跌越買”的特性。

8月14日至8月18日一周，南向資金買入金額達到184億港元，創(chuàng)年內(nèi)單周買入之最；8月7日至8月12日的凈買入金額達到138億港元，列年內(nèi)單周買入金額的前五名。

截至8月18日，南向資金當月凈買入額累計達到398億港元，僅次于今年3月的671億港元。

不過，目前港股成交仍不活躍，這也體現(xiàn)在南向資金的整體買入額上，截至8月18日，當月累計買入額為2272億港元，遠低于今年3月的4523億港元。

建銀國際證券指出，香港市場流動性指數(shù)與恒生指數(shù)之間的累積差值在過去一個月繼續(xù)快速擴大，流動性狀況對恒指仍然有利，基本面和投資者信心仍是驅(qū)動市場的重要動力。

抄底品種

大量資金在市場低點涌入，南向資金的買入偏好體現(xiàn)出資金對行業(yè)及個股的判斷。近一周，獲凈買入最多的5個行業(yè)分別是房地產(chǎn)、銀行、非銀金融、醫(yī)藥生物和傳媒，凈買入額分別為28.66億港元、25.12億港元、22.34億港元、18.89億港元和17.71億港元。

個股方面，近一周港股通買入份額最多的為碧桂園、盈富基金、南方恒生科技、國美零售和建設銀行。其中，碧桂園和國美零售的股價均已跌破1港元，顯示資金對低價股的反彈仍有期待；建設銀行港股股價也跌至年內(nèi)低點，盈富基金和南方恒生科技為跟蹤大盤指數(shù)的基金，反映資金對于低價股和當前點位下大盤指數(shù)基金的偏好。

華泰證券指出，當下不同主體風險偏好出現(xiàn)分歧。資金結構方面，雖然主動性外資流出還在持續(xù)，但產(chǎn)業(yè)資本回購總體金額則出現(xiàn)大幅上升。從港股估值角度來看，當前的絕對估值和相對A股的估值水平皆展現(xiàn)出一定的投資性價比。

德邦證券指出，當前港股估值位于歷史較低分位，在宏觀環(huán)境路徑欠清晰的背景下具有長期配置價值。建議關注兩條主線：其一，港股的頭部公司擁有強大的競爭力和更高的交易活躍度，建議向大市值頭部公司傾斜，ETF是不錯的選擇；其二，港股在可選消費、軟件與服務、房地產(chǎn)等板塊與A股形成差異化互補。具體來看，在可選消費方面關注互聯(lián)網(wǎng)零售、教育服務、服裝零售、博彩、餐館等特色板塊；在軟件與服務方面關注大型互聯(lián)網(wǎng)平臺公司；在房地產(chǎn)方面關注多樣化房地產(chǎn)服務、房地產(chǎn)經(jīng)營等細分領域。

（文章來源：中國基金報）

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