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為對沖稅期高峰等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，8月15日，央行開展了2040億元公開市場逆回購(OMO)操作和4010億元中期借貸便利(MLF)操作，中標(biāo)利率分別較上月下調(diào)10bp、15bp。相比此前市場的普遍預(yù)期，此次降準(zhǔn)的時間和幅度均超預(yù)期。就降息對債市的影響而言，大部分機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，目前仍然處于政策博弈窗口期，在市場仍存在一定分歧的情況下，當(dāng)前適合在組合中適度配置債券資產(chǎn)。

今年以來，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率低于市場預(yù)期與寬松的貨幣政策環(huán)境下，債券市場超預(yù)期上漲。據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至8月11日，今年以來純債債券型基金平均漲幅達(dá)到2.61%，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于股票型基金等權(quán)益品種和偏債混合型基金等股債混合型品種。其中，長期純債債券型基金今年以來平均回報達(dá)2.74%。而這一品類里表現(xiàn)突出的基金更是取得了4%以上的收益，如廣發(fā)景寧純債債券型基金，今年以來凈值增長率達(dá)到4.31%。

資料顯示，廣發(fā)景寧純債債券型基金由基金經(jīng)理宋倩倩管理，她從2020年12月21日起開始管理該產(chǎn)品。據(jù)悉，目前廣發(fā)景寧定位的風(fēng)險收益特征略高于中短債基，即追求比中短債基金更高的收益，同時承受較其略大的回撤和波動。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，廣發(fā)景寧過去一年、兩年的回報分別為3.06%和8.38%，分別排名同類前1/5(255/1252)和前1/10(78/1062)(同類指長期純債債券型基金(A類))。

優(yōu)秀的業(yè)績離不開優(yōu)秀的基金經(jīng)理。資料顯示，廣發(fā)景寧基金經(jīng)理宋倩倩，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中有6年債券投資管理經(jīng)驗(yàn)，她自2017年11月起擔(dān)任債券投資經(jīng)理，管理保險、銀行理財?shù)葘艚M合，2020年開始管理公募基金。三年專戶投資管理經(jīng)歷，讓宋倩倩養(yǎng)成了追求絕對收益的投資風(fēng)格；而在債券交易崗位的多年積累，則讓她在信用利差交易策略獲得超額。

當(dāng)前，宋倩倩管理著廣發(fā)景寧純債、廣發(fā)景明中短債、廣發(fā)聚泰、廣發(fā)添財180天滾動持有等不同類型的債券型基金，各類產(chǎn)品采取差異化的投資策略，匹配不同風(fēng)險偏好投資者的需求，例如，廣發(fā)景寧是定位為理財替代選擇之一，以中高等級信用配置策略為主，積極參與配置優(yōu)質(zhì)信用主體的中長期品種以增厚組合收益，其收益彈性和凈值波動會略高于中短債基金。從基金定期報告的公開數(shù)據(jù)來看，該基金的債券久期基本圍繞2年為中樞進(jìn)行配置。

值得一提的是，相比同類的中長期純債型基金，廣發(fā)景寧擁有較為明顯的費(fèi)率優(yōu)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，相比中長期純債型基金的平均日常費(fèi)用(管理費(fèi)率+托管費(fèi)率)，廣發(fā)景寧A類的日常費(fèi)用要低0.04%。與此同時，廣發(fā)景寧C類無申購費(fèi)，同時銷售服務(wù)費(fèi)率(0.10%)也低于同類平均(0.24%)，且如果投資者持有7天以上，免贖回費(fèi)。

風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)

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