8月24日，聲學(xué)龍頭瑞聲科技（2018.HK）發(fā)布了2023 年半年報(bào)。

(資料圖)

數(shù)據(jù)面來看，瑞聲科技業(yè)績(jī)承壓，尤其是利潤(rùn)下滑較多幾近腰斬。報(bào)告期內(nèi)，瑞聲科技收入92.19億元，同比下滑2.0%；凈利1.50億元，同比大降57.1%；毛利率14.1%，下滑4.8個(gè)百分點(diǎn)。

分業(yè)務(wù)來看，上半年聲學(xué)業(yè)務(wù)收入33.2億元，同比減少19.9%；光學(xué)業(yè)務(wù)收入17.7億元，同比減少4.4%；電磁傳動(dòng)及精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)合并錄得收入36.2億元，同比增長(zhǎng)23.4%；傳感器及半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入4.94億元，同比增長(zhǎng)3.2%。

公司中報(bào)表示，公司毛利率下降主要是由于2023年第一季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)需求仍舊疲軟以及毛利率相對(duì)較低的業(yè)務(wù)收入占比提升，在第二季度毛利率環(huán)比有顯著改善。

8月24日當(dāng)天下午，瑞聲科技在香港舉行中期業(yè)績(jī)媒體發(fā)布會(huì)。瑞聲科技管理層表示，從公司戰(zhàn)略來講，雖然整體手機(jī)市場(chǎng)體量增速放緩，但以它為價(jià)值導(dǎo)向的趨勢(shì)逐漸開始展現(xiàn)出來。

因此，瑞聲科技管理層認(rèn)為，對(duì)公司來說，關(guān)鍵是要抓住這樣的機(jī)會(huì)去實(shí)現(xiàn)自身技術(shù)在聲學(xué)、光學(xué)、馬達(dá)等各層次上的引領(lǐng)，從而提升公司的收入和貢獻(xiàn)。

看好金屬件在安卓市場(chǎng)的需求前景

受需求飽和、技術(shù)瓶頸等因素影響，人們換手機(jī)的周期越來越長(zhǎng)。今年上半年，安卓市場(chǎng)需求恢復(fù)仍面臨一定壓力，下游手機(jī)廠商持續(xù)去庫存。

市場(chǎng)需求疲軟之下，瑞聲科技的聲學(xué)業(yè)務(wù)、光學(xué)業(yè)務(wù)收入紛紛下滑。不過，公司的電磁傳動(dòng)及精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)不降反增，上半年收入超過聲學(xué)業(yè)務(wù)為四大主要業(yè)務(wù)最高，達(dá)36.2億元，同比增長(zhǎng)23.4%。

公司財(cái)報(bào)顯示，同時(shí)得益于智能手機(jī)金屬中框業(yè)務(wù)以及筆電業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，電磁傳動(dòng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升。同時(shí)，精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)收入超40%。

在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，瑞聲科技管理層表示，尤其今年上半年，精密結(jié)構(gòu)件的整個(gè)增長(zhǎng)比較好。

“一方面，是大客戶的整體市場(chǎng)準(zhǔn)備工作做得還不錯(cuò)。另一方面，我們也看到整個(gè)手機(jī)市場(chǎng)都在做更多有關(guān)金屬的項(xiàng)目，包括我們最近在看一些客戶的選型，未來可能中端機(jī)（2500-3500元價(jià)格左右）都會(huì)開始使用金屬殼子?！比鹇暱萍脊芾韺臃Q。

在此背景下，公司較為看好金屬件在安卓市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。據(jù)瑞聲科技管理層觀察，這不僅是深圳客戶的需求，更是整個(gè)行業(yè)的趨勢(shì)。

“實(shí)際的手握質(zhì)感還是很重要的，目前整個(gè)行業(yè)都在往中高品質(zhì)上進(jìn)行體驗(yàn)升級(jí)，不管是揚(yáng)聲器還是馬達(dá)，所以我們認(rèn)為金屬件的需求會(huì)在整個(gè)安卓市場(chǎng)慢慢起來?！?/p>

實(shí)際上，瑞聲科技去年的電磁傳動(dòng)及精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)就已增長(zhǎng)較多，2022年業(yè)務(wù)同比上升27.5%，是帶動(dòng)公司去年業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的主要原因之一。

對(duì)于接下來的收入預(yù)期，瑞聲科技管理層表示，對(duì)于整個(gè)精密結(jié)構(gòu)件板塊，手機(jī)方面的業(yè)務(wù)主要還是跟著大客戶和安卓手機(jī)市場(chǎng)發(fā)展能力來走。從上半年到現(xiàn)在，該業(yè)務(wù)的產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到滿負(fù)荷。

“這是一個(gè)比較好的信號(hào)，可能這個(gè)增長(zhǎng)趨勢(shì)到明年還會(huì)延續(xù)?！比鹇暱萍脊芾韺臃Q。

將車載業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)消費(fèi)電子業(yè)務(wù)發(fā)展體量

今年8月，瑞聲科技宣布擬收購總部位于比利時(shí)的普瑞姆揚(yáng)聲器系統(tǒng)（PSS），該公司為多元化的全球汽車原設(shè)備制造商的一級(jí)供應(yīng)商，并為高端消費(fèi)音響品牌供應(yīng)揚(yáng)聲器以及模組。

瑞聲科技CFO郭丹向媒體表示，之所以收購PSS，主要是為了更快更好拓展車載業(yè)務(wù)。

記者了解到，受主要業(yè)務(wù)聲學(xué)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑影響，公司近年一直積極發(fā)展第二增長(zhǎng)曲線，并于2021年開始進(jìn)軍車載領(lǐng)域。

在車載市場(chǎng)，瑞聲科技已經(jīng)與傳統(tǒng)造車廠以及新能源汽車品牌合作，共同開發(fā)應(yīng)用于客戶未來車型的產(chǎn)品，近期，公司已經(jīng)鎖定數(shù)個(gè)車載聲學(xué)產(chǎn)品項(xiàng)目，在2022年已經(jīng)開始量產(chǎn)。

不過，車載業(yè)務(wù)方面，聲學(xué)發(fā)展最快但不局限于聲學(xué)，目前公司已經(jīng)有6-10億的定點(diǎn)項(xiàng)目和規(guī)模。

不過，郭丹直言，車載領(lǐng)域的壁壘比較深，整個(gè)行業(yè)周期和智能手機(jī)有所不同。相較而言，智能手機(jī)一年甚至半年就會(huì)迭代，而汽車尤其是歐美的產(chǎn)品周期可能是3到5年，一些新勢(shì)力汽車品牌可能會(huì)1年半到2年，但總體而言是一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期。

“從中長(zhǎng)期來看，收購PSS的收益不僅僅在于揚(yáng)聲器，還可以結(jié)合瑞聲科技自身優(yōu)勢(shì)，與其他組件和服務(wù)（包括音頻的功放和調(diào)音）進(jìn)行垂直整合，從而提升整體價(jià)值量，與其他業(yè)務(wù)配合可以釋放出極大的協(xié)同效應(yīng)?！惫け硎?。

據(jù)介紹，此次收購根據(jù)雙方的交易架構(gòu)，瑞聲科技會(huì)先收購控股股權(quán)，剩下的股權(quán)交割預(yù)計(jì)2025年結(jié)束，未來的收購價(jià)格也跟PSS的業(yè)績(jī)掛鉤。

“這樣的交易模式可以很好地降低收購之后在整合過渡期間的一些風(fēng)險(xiǎn)，也能夠讓雙方管理團(tuán)隊(duì)有非常一致的目標(biāo)?！惫しQ。

對(duì)于未來車載業(yè)務(wù)的發(fā)展，瑞聲科技管理層充滿信心，希望將車載業(yè)務(wù)做到跟消費(fèi)電子業(yè)務(wù)相當(dāng)?shù)氖杖牒褪袌?chǎng)地位。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

關(guān)鍵詞：