21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 楊坪 深圳報道

2023年8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制平穩(wěn)落地三周年。截至 8 月 23 日，創(chuàng)業(yè)板上市公司1311家，總市值近12萬億。

期間，深交所扎實(shí)推進(jìn)“三個陽光”工程，其中，陽光督導(dǎo)破除神秘感，通過現(xiàn)場督導(dǎo)提升監(jiān)管精準(zhǔn)度和靶向性，壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，對以投行為代表的中介機(jī)構(gòu)提出了更高的要求。

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談到創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對市場帶來的變化，中金公司管理委員會成員、投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理王曙光在接受21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示：“全面注冊制對投資銀行作為保薦機(jī)構(gòu)的履職盡責(zé)能力提出了更高要求。投行應(yīng)自覺提高站位，更好地服務(wù)國家戰(zhàn)略和資本市場改革；持續(xù)修煉內(nèi)功，打造適應(yīng)全面注冊制的核心能力；完善內(nèi)控制度，持續(xù)提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，發(fā)揮好資本市場看門人的作用，把真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)推薦至資本市場上市?！?/p>

（圖說：王曙光；圖片來源：受訪者提供）

有效支持成長創(chuàng)新企業(yè)融資發(fā)展

三年來，注冊制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司500家，占創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的近40%。注冊制下新上市公司近9成為高新技術(shù)企業(yè)，超5成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、新材料和生物五大產(chǎn)業(yè)成為創(chuàng)業(yè)板新上市公司主力軍。

截至目前，創(chuàng)業(yè)板1311家上市公司中，先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等三大重點(diǎn)領(lǐng)域公司近900家，優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)呈集群化發(fā)展態(tài)勢。創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)人員合計超53萬人，擁有專利31萬余項(xiàng)，2020年至2022年持續(xù)加大研發(fā)投入，平均研發(fā)投入復(fù)合增長率達(dá)25%。

王曙光認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊制的實(shí)施，清晰明確了板塊定位，增強(qiáng)了發(fā)行上市條件包容性，有效支持更多成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資發(fā)展，促進(jìn)資本向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集，“創(chuàng)業(yè)板嚴(yán)把’三創(chuàng)’’四新’的判斷標(biāo)準(zhǔn)，聚焦于服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，其清晰的板塊定位有效提升了資本市場對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)的支持力度。”

“注冊制下創(chuàng)業(yè)板精簡發(fā)行條件、設(shè)置多元化上市標(biāo)準(zhǔn)，不斷提升創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的服務(wù)覆蓋面。今年以來，伴隨著全面注冊制改革的推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板正式向優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)敞開大門，此前暫不實(shí)施的第三套上市標(biāo)準(zhǔn)于二月被正式啟動，為正處于技術(shù)、市場、規(guī)模的快速上升階段、且較難實(shí)現(xiàn)盈利的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)一步暢通了直接融資渠道?！蓖跏锕膺M(jìn)一步補(bǔ)充道。

期間，中金公司也參與了諸多創(chuàng)業(yè)板注冊制的 IPO項(xiàng)目，據(jù)王曙光介紹，截至目前 A 股市場融資規(guī)模第二大的鋰電輔材企業(yè)——中一科技的 IPO項(xiàng)目、浙江省融資規(guī)模最大的 IPO項(xiàng)目萬凱新材、中國制造類EDA第一股廣立微等，均由中金公司保薦。

“比如說中一科技的成功IPO，不僅有助于公司持續(xù)擴(kuò)大電解銅箔產(chǎn)能、升級產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也助力我國電子銅箔產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展；萬凱新材的IPO，進(jìn)一步加強(qiáng)了公司創(chuàng)新發(fā)展，打通聚酯瓶片產(chǎn)業(yè)鏈，服務(wù)國家西部大開發(fā)及浙江對口支援三峽庫區(qū)戰(zhàn)略，為推動區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展注入新動能；廣立微成功上市，有助于公司推動集成電路EDA及高性能晶圓級測試設(shè)備產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，強(qiáng)化公司在集成電路成品率提升領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，保障國家產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定安全?！蓖跏锕庹f道。

壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任

值得一提的是，在注冊制推行期間，深交所還著力提升監(jiān)管服務(wù)，扎實(shí)推進(jìn)“三個陽光”工程，包括深化陽光審核、陽光監(jiān)管和陽光服務(wù)等。

作為發(fā)行上市審核全鏈條的重要一環(huán)，現(xiàn)場督導(dǎo)對提升監(jiān)管精準(zhǔn)度和靶向性，壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，提高發(fā)行人信息披露質(zhì)量起到積極作用。

據(jù)了解，深交所會將發(fā)現(xiàn)問題通過進(jìn)場見面會、離場前反饋交流會等形式與企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)“零距離”溝通，幫助企業(yè)認(rèn)識到自身不足。保薦人等中介機(jī)構(gòu)與企業(yè)一道切實(shí)整改到位后再次申報；同時，深交所還對注冊制下IPO保薦業(yè)務(wù)“執(zhí)業(yè)質(zhì)量較低、內(nèi)控風(fēng)險較大”的保薦人，實(shí)施現(xiàn)場督導(dǎo)、專項(xiàng)自查的差異化監(jiān)管安排，引導(dǎo)保薦人主動提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

此外，為了強(qiáng)化內(nèi)控，壓實(shí)投行“三道防線”職責(zé)，深交所要求保薦人項(xiàng)目組、質(zhì)控、內(nèi)核全程參與，保薦人按照盡職調(diào)查相關(guān)規(guī)則，進(jìn)行全面自查自糾、認(rèn)真整改規(guī)范，對發(fā)行人異常財務(wù)指標(biāo)、異常信息保持合理懷疑和職業(yè)敏感，有效識別發(fā)行人存在的問題，實(shí)事求是審慎發(fā)表核查意見等。截至2023年8月23日，深交所已實(shí)施129個督導(dǎo)項(xiàng)目。

對此，王曙光認(rèn)為，投資銀行應(yīng)進(jìn)一步提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)和投資者的多方共贏。

“投行應(yīng)該回歸本源，增強(qiáng)行業(yè)理解、盡職調(diào)查、資產(chǎn)定價能力。圍繞國家政策導(dǎo)向進(jìn)行業(yè)務(wù)研判，提前布局重點(diǎn)行業(yè)，挖掘培育更多具備持續(xù)經(jīng)營能力、有投資價值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)推薦上市，力爭對好企業(yè)早發(fā)現(xiàn)、早服務(wù)?！蓖跏锕庹f道。

此外，王曙光還提出，投行要不斷優(yōu)化質(zhì)控、內(nèi)核等相關(guān)制度規(guī)則，加大對一線團(tuán)隊培訓(xùn)和指導(dǎo)力度，細(xì)化執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，通過政策法規(guī)講解、案例分析及培訓(xùn)等形式及時傳達(dá)最新監(jiān)管要求，在項(xiàng)目篩選、盡職調(diào)查、信息披露、持續(xù)督導(dǎo)等環(huán)節(jié)嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，提升合規(guī)風(fēng)控意識。

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