2023年8月會重蹈2011年8月的覆轍嗎?

惠譽(yù)國際評級周二成為第二家將美國政府最高AAA評級調(diào)降至AA+的大型信用機(jī)構(gòu)，此舉迅速遭到白宮和財(cái)政部的譴責(zé)。但如果以過去為鑒，金融市場的重大反應(yīng)實(shí)際上可能是約25萬億美元的美國國債市場的反彈。

信托咨詢服務(wù)公司固定收益部門董事總經(jīng)理奇普?休伊(Chip Hughey)周二晚間在接受采訪時(shí)表示:“時(shí)機(jī)有些出人意料?！薄暗绻覀儼?011年作為一個(gè)對比，那么直接的反應(yīng)不是關(guān)于美國履行債務(wù)的能力，”休伊說，而是關(guān)于潛在的經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂，“盡管評級被下調(diào)，但仍創(chuàng)造了對美國國債的需求?！?/p>

【資料圖】

2011年，在華盛頓達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議的幾天后，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)將美國的信用評級從AAA下調(diào)至AA+。

惠譽(yù)最初在5月份警告說，它也可能扣動扳機(jī)，部分原因是由于最近的債務(wù)上限之戰(zhàn)仍處于僵局，這是一種“邊緣政策”。今年6月，在美國就債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議后，惠譽(yù)再次警告了這種可能性，大約一個(gè)月后才真正下調(diào)了評級。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，在2011年評級被下調(diào)前后，10年期美國國債收益率從8月前的約3%跌至9月底的1.8%左右。

休伊說:“我們不能說市場反應(yīng)會和2011年一樣。”“一方面，我們有另一個(gè)評級行動，可能會改變?nèi)藗儗γ绹抛u(yù)的看法。”他表示，與此同時(shí)，惠譽(yù)調(diào)降美國評級的理由也可能引發(fā)市場焦慮，促使投資者轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)上被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)的資產(chǎn)。

惠譽(yù)表示，下調(diào)評級的原因是“預(yù)期的財(cái)政惡化”、“高企且不斷增長的”政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，以及面對一再出現(xiàn)的債務(wù)上限僵局和其他問題，“治理受到侵蝕”。

今年4月，短期美國國債收益率攀升至5%以上，并一直保持在高位，部分原因是美聯(lián)儲(Federal Reserve)迅速上調(diào)了政策利率以抑制通脹。美聯(lián)儲一周前再次加息，使其政策利率升至5.25%-5.5%的22年高點(diǎn)。

自6月債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成以來，投資者一直在搶購大量發(fā)行的美國國債，盡管其借貸成本高于最近的水平。

在美國財(cái)政部公布第三季1兆(萬億)美元的借款預(yù)估后，市場預(yù)期將有"海嘯"般的增發(fā)。道瓊斯市場數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)顯示，周二較長期的10年期美國國債收益率為4.048%，為2023年的第二高水平。10年期國債被用來為從住房貸款到商業(yè)房地產(chǎn)債務(wù)等各種資產(chǎn)定價(jià)。

股市歷史高點(diǎn)下跌了約5%。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，截至周二，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)今年上漲7.5%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)上漲19.2%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)(Nasdaq Composite index)上漲36.5%。

穆迪投資者服務(wù)公司(Moody "s Investors Service)仍給予美國最高的Aaa評級，展望為穩(wěn)定。

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