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8月23日， A股三大指數(shù)低開低走，延續(xù)震蕩行情。招商基金旗下中證紅利ETF(515080)全天放量成交近1.7億，盤中資金逢低進場，單日凈流入約1.4億，規(guī)模一舉突破30億重要關口，創(chuàng)歷史新高。

公開數(shù)據(jù)顯示，作為同類首支發(fā)行的ETF，招商中證紅利ETF(515080)成立近四年以來（截至2023年8月22日）累計回報72%，年化近16%；在緊密跟蹤標的指數(shù)的基礎上，累計實現(xiàn)了逾50%的超額收益，而同期滬深300指數(shù)收益僅為-3.03%。今年以來，隨著市場波動加大，資金的連續(xù)申購疊加凈值的不斷上行，該基金年內(nèi)規(guī)模已增長超200%；交投活躍，年內(nèi)日均成交額約1.1億，同類中居首。

相關資料顯示，作為被動指數(shù)，該ETF跟蹤的中證紅利指數(shù)(000922.CSI)以滬深A股中現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定、具有一定規(guī)模及流動性的100只股票為成分股，采用股息率作為權重分配依據(jù)，以反映A股市場高紅利股票的整體表現(xiàn)。旨在反映滬深市場高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)成分股市值分布較為均衡，行業(yè)分布偏向價值風格，股息率顯著領先市場。

開源證券發(fā)布研報稱，紅利策略是目前全球市場上SmartBeta規(guī)模較大的策略之一，策略的核心邏輯是聚焦現(xiàn)金充裕、盈利穩(wěn)定、估值便宜的成熟上市公司進行投資。紅利策略主要關注兩個指標：分紅率和股息率。分紅率代表公司把凈利潤拿出來進行現(xiàn)金分紅的慷慨程度，股息率反映現(xiàn)金分紅相對股價的收益率情況。一般高股息率的企業(yè)通常具有良好的財務狀況與內(nèi)在價值，以及相對穩(wěn)定的盈利能力，經(jīng)營現(xiàn)金流也比較充沛。股息率與個股的估值具有反向關系，較高股息率的個股估值水平較低。因此，紅利類股票和紅利類基金往往被認為風險較為適中。

持有人結構方面，紅利基金作為中低風險權益類資產(chǎn)，受機構關注度較高。據(jù)開源證券測算，截至2022年底，被動紅利基金、主動權益紅利基金、量化紅利基金平均機構持有比例分別為43.9%、24.8%、28.8%，被動紅利基金機構持有比例最高且持有比例逐年提升。

估值方面，中證紅利當前的市盈率為5.79倍，處于歷史的6%分位，即比歷史上94%的時間便宜，安全邊際較高。股息率方面，中證紅利指數(shù)當前股息率為6%左右，且現(xiàn)金分紅逐年增加，股息支付率較高。投資性價比凸顯。歷史回報看來，該指數(shù)表現(xiàn)亮眼。自2013年以來，中證紅利指數(shù)累計回報超100%，年化回報超7%，顯著跑贏同期滬深300指數(shù)（3.9%）。同時在2023年市場整體回撤環(huán)境下，截至2023年8月23日，中證紅利指數(shù)年內(nèi)依然錄得正收益。

政策方面，隨著A股市場向更高質(zhì)量的穩(wěn)步發(fā)展，A股上市公司的分紅行為日益改善。鼓勵現(xiàn)金分紅行為是近年來監(jiān)管的重點政策之一。在今年震蕩不斷的行情下，紅利策略以其成分股公司盈利穩(wěn)定帶來的持續(xù)回報在震蕩行情中韌性十足，備受市場資金青睞。

公開資料顯示，招商中證紅利ETF(515080)自2023年7月31日0:00起，至2023年9月1日17：00止以通訊方式召開持有人大會，擬在投資范圍中增加融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務并相應修改基金合同等法律文件。據(jù)了解，增加融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務或?qū)⒃龊裨摦a(chǎn)品的收益，讓投資者有更好的獲得感。

據(jù)了解，作為類股票交易的場內(nèi)品種，中證紅利ETF(515080)的投資需要開立交易所證券賬戶，未開立相應賬戶的投資者可通過場外的聯(lián)接基金（聯(lián)接A：012643；聯(lián)接C：012644；聯(lián)接E：016363）借道參與。

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