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中原證券股份有限公司張洋近期對華安證券進行研究并發(fā)布了研究報告《2023年中報點評：經紀、資管優(yōu)于行業(yè)，固收自營業(yè)績優(yōu)異》，本報告對華安證券給出增持評級，當前股價為4.93元。

華安證券(600909)　　2023年中報概況:華安證券2023年上半年實現營業(yè)收入19.06億元，同比+15.63%；實現歸母凈利潤6.57億元，同比-9.16%?；久抗墒找?.14元，同比-6.67%；加權平均凈資產收益率3.21%，同比-0.45個百分點。2023年半年度不分配、不轉增?！　↑c評：1.2023H公司投資收益（含公允價值變動）、其他收入占比出現提高，經紀、投行、資管、利息凈收入占比出現下降。2.經紀業(yè)務手續(xù)費凈收入同比-3.41%，降幅優(yōu)于行業(yè)。3.股權融資規(guī)模大幅回落，債權融資規(guī)模同比高增，投行業(yè)務手續(xù)費凈收入同比-55.17%。4.券商資管主動管理規(guī)模穩(wěn)中有升，資管業(yè)務手續(xù)費凈收入同比-3.00%。5.信用債投資獲得可觀的超額收益，固收業(yè)務投資收益率超5%，投資收益（含公允價值變動）同比+52.34%。6.信用業(yè)務總規(guī)模穩(wěn)中有升，利息凈收入同比-3.46%?！　⊥顿Y建議:報告期內公司機構客戶業(yè)務保持增長，經紀業(yè)務手續(xù)費凈收入降幅優(yōu)于行業(yè)；資管業(yè)務整體已排名行業(yè)前列；固收自營把握市場機會獲得超額收益，推動投資收益（含公允價值變動）同比高增。報告期內公司凈利雖有小幅回落，但近年來業(yè)績穩(wěn)定性已領先中小券商。預計公司2023、2024年EPS分別為0.24元、0.26元，BVPS分別為4.34元、4.51元，按9月7日收盤價4.87元計算，對應P/B分別為1.12倍、1.08倍，維持“增持”的投資評級。　　風險提示：1.權益及固收市場環(huán)境轉弱導致公司業(yè)績出現下滑；2.市場波動風險；3.全面深化資本市場改革的進度及力度不及預期

證券之星數據中心根據近三年發(fā)布的研報數據計算，海通證券任廣博研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達85.92%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利15.75億，根據現價換算的預測PE為14.7。

最新盈利預測明細如下：

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〖 證星研報解讀 〗

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