技術(shù)分析師表示，盡管美股的跌勢(shì)本周可能會(huì)有所緩解，但這并不意味著拋售已經(jīng)結(jié)束。他們認(rèn)為，在標(biāo)普500指數(shù)繼續(xù)跌向4200點(diǎn)（該指數(shù)的下一個(gè)主要支撐位）之前，任何反彈都可能是短暫的。

技術(shù)分析師在周一和周末分享的一些研究報(bào)告中指出，多項(xiàng)指標(biāo)表明標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)已達(dá)到“超賣”區(qū)域。

【資料圖】

BTIG分析師Jonathan Krinsky和Renaissance Macro分析師Jeffrey deGraaf都表達(dá)了這種觀點(diǎn)。正如下圖所示，截至上周五收盤，標(biāo)普500指數(shù)中只有15%的股票交易價(jià)格高于20日移動(dòng)平均線。

此外，Krinsky和deGraaf還都引用了美股10日看跌/看漲期權(quán)比率，該比率最近飆升至2023年的最高水平，因交易員紛紛買入看跌期權(quán)，以在股價(jià)下跌時(shí)獲得回報(bào)。

Krinsky警告他的客戶要關(guān)注長(zhǎng)期前景，并稱拋售可能只完成了一半。

他認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)的任何反彈都可能在4450點(diǎn)附近逐漸減弱，而4200點(diǎn)被視為可靠的長(zhǎng)期支撐位，該水平曾是股票持續(xù)六個(gè)月以上難以突破的上限。

其他人也提出了類似的預(yù)期，其中包括Fairlead Strategies的創(chuàng)始人兼執(zhí)行合伙人Katie Stockton。她預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將在略低于4200點(diǎn)的地方觸底。如果達(dá)到這一水平，這將意味著股市今年迄今的大部分漲幅將被抹去。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)上個(gè)月觸及高點(diǎn)，今年以來上漲了近20%。

對(duì)于股市而言，另一個(gè)令人關(guān)注的事態(tài)發(fā)展是：美國國債收益率和公司債收益率之間的利差仍然非常低迷，這與去年10月份股市跌至52周低點(diǎn)時(shí)以及3月份硅谷銀行倒閉后的動(dòng)蕩有所不同。

DataTrek的Nick Colas在周一的一份研究報(bào)告中指出，“投資級(jí)公司債收益率僅比美國國債高出1.26個(gè)百分點(diǎn)，高收益?zhèn)葒鴤叱?.95個(gè)百分點(diǎn)，總體而言，公司債息差仍然“非常低”。

這表明，投資者只是根據(jù)企業(yè)盈利預(yù)期，將股票估值推升至許多人認(rèn)為過高的水平。

7月底，標(biāo)普500指數(shù)12個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率為19.4。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，這一數(shù)字高于五年平均水平18.6和十年平均水平17.4。不過，該指數(shù)過去三周的下跌已經(jīng)使其達(dá)到更合理水平18.6，與五年平均水平一致。

可以肯定的是，投資者將密切關(guān)注公司債息差，尤其是在長(zhǎng)期國債收益率走高的情況下。分析師表示，任何上漲的跡象都可能表明債券投資者開始擔(dān)心借貸成本上升會(huì)侵蝕企業(yè)現(xiàn)金流和利潤。

本周股市充滿潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話以及英偉達(dá)的業(yè)績(jī)報(bào)告。

本文源自：金融界

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