這段時(shí)間，因?yàn)槭袌?chǎng)整體情緒的低迷，成交量極具萎縮，導(dǎo)致AI板塊整體出現(xiàn)了較大幅度的下跌。

(相關(guān)資料圖)

尤其是那些根本就不會(huì)出業(yè)績(jī)的Ai概念公司，如昆侖萬維、三六零、中文在線、云從科技等，跌幅普遍都是腰斬狀態(tài)。

有一些蹭熱點(diǎn)的AI硬件企業(yè)，諸如銘普光磁等，業(yè)績(jī)大幅下滑，也歸咎到AI身上，說AI企業(yè)全部是蹭熱點(diǎn)，純炒作。

但是真的有人認(rèn)真的去看這些龍頭AI硬件企業(yè)的業(yè)績(jī)和估值嗎？

工業(yè)富聯(lián)，今年利潤(rùn)大概170億，估值20多倍；

中興通訊，半年度利潤(rùn)54億，全年再不濟(jì)按照90億利潤(rùn)，目前PE也才十幾倍；

中際旭創(chuàng)，按照今年的業(yè)績(jī)，當(dāng)前PE大概是30多倍；明年才十幾倍；

滬電股份，漲到現(xiàn)在，PE也才20多倍；

華工科技，今年可能業(yè)績(jī)不會(huì)特別亮眼，但PE也才30倍左右；

寧德時(shí)代，跌了這么久了，PE還有20多倍；

比亞迪，市值跌了三分之一，PE還有30倍；

立訊精密，連續(xù)調(diào)整了很多年了，2000多億市值，PE還有20多倍；

海康威視，這么大市值，跌了這么久，PE還有30倍；

至于大量的鋰礦公司、鋰電材料企業(yè)，硅料企業(yè)，像天齊鋰業(yè)、容百科技、德方納米、永興材料等，只是現(xiàn)在看著PE很低，很快就都變成虧損的企業(yè)了，到時(shí)候連正常的PE都沒有，還一堆人覺得低估。

對(duì)于處于高景氣賽道的企業(yè)，PE20、30倍，一堆人喊著是高估，是泡沫；而對(duì)于行業(yè)景氣度已經(jīng)過的，只是靜態(tài)PE看起來低，或者連靜態(tài)PE實(shí)際上也不低的公司，倒是一堆人覺得估值低，

原因只有一個(gè)，那就是短期內(nèi)漲幅較大。

如果按照這個(gè)邏輯，

蘋果公司從2018年至今，年利潤(rùn)僅僅增加了40%，但股價(jià)漲了5倍；

微軟年凈利潤(rùn)只增長(zhǎng)了80%，但股價(jià)增長(zhǎng)了5倍；

英偉達(dá)、特斯拉更不用說了，

全都是泡沫。

在2017年-2020年，貴州茅臺(tái)、五糧液等所謂白馬股，年利潤(rùn)也就增長(zhǎng)了2倍左右，但市值增長(zhǎng)了10-20倍，即便到現(xiàn)在，白酒股相比于2017年，普遍漲幅也都在5倍以上。

那這些被價(jià)值投資引以為傲的個(gè)股，也全部是純炒作。

所以，市場(chǎng)每天有很多噪音，有很多根據(jù)股價(jià)一天表現(xiàn)，就認(rèn)為自己判斷對(duì)的人，有很多判斷錯(cuò)了從來不提，判斷對(duì)了一天就洋洋得意的人。

甚至對(duì)于比較專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者而言，對(duì)于股價(jià)的下跌，也會(huì)產(chǎn)生大量的懷疑。

對(duì)于這些噪音，最好的處理方式，就是一笑了之，淡定看待。

當(dāng)然，并不是說對(duì)于外界信息完全充耳不聞，固執(zhí)己見，頑固不化。而是要時(shí)時(shí)思考，思考我們所認(rèn)可的邏輯，是不是真的發(fā)生了根本性的變化，是不是邏輯真的已經(jīng)不存在了。

假如邏輯真的不存在了，那當(dāng)然要毫不猶豫的，一鍵清倉(cāng)，即便再痛也要堅(jiān)決離開。

同樣是過去幾年暴漲的股票，寧德時(shí)代仍然維持在1萬億以上市值；陽(yáng)光電源市值仍然維持在1500億以上；而容百科技、錦浪科技、派能科技、永興材料、合盛硅業(yè)等早已經(jīng)跌得媽都不認(rèn)識(shí)了。

核心的原因在于，上述兩個(gè)公司以持續(xù)穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，驗(yàn)證了其股價(jià)上漲的邏輯沒有坍塌。

現(xiàn)在光模塊。

從2023年4月開始調(diào)整，截至目前，AI個(gè)股普遍已經(jīng)調(diào)整了4個(gè)月。即便是最后調(diào)整的光模塊個(gè)股，從2023年6月20日開始，至今也有2個(gè)月，時(shí)間上是足夠了。空間大也完全是夠了。

讓我們看看中際旭創(chuàng)上漲的邏輯，坍塌了嗎？沒有，其800G光模塊的需求，都是來自客戶明確的訂單指引，明年的確定性很高，后年無論是800G還是1.6T，放量的可能性也很大。

這段時(shí)間有出現(xiàn)任何導(dǎo)致上述預(yù)期坍塌的事件嗎？并沒有。

所以，這段時(shí)間的下跌，跟邏輯無關(guān)，僅僅是流動(dòng)性萎縮，帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降。但我相信，這種是暫時(shí)的，除非是徹底的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，否則這種短期的因素會(huì)逐漸消失，最終股價(jià)的上漲還是要回到邏輯驅(qū)動(dòng)上來。

現(xiàn)在這個(gè)位置，是非常好的逐漸加倉(cāng)的時(shí)機(jī)。

之前我原以為，這次第三次參與中際旭創(chuàng)參與的平均成本，可能要在140左右。現(xiàn)在跌下來了，不用這個(gè)成本了，按照現(xiàn)在這個(gè)節(jié)奏，估計(jì)平均成本可以到120左右。

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