公司發(fā)布2023H1 半年報(bào)營(yíng)收、凈利雙雙高增，增持洪田業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步釋放事件一：23H1 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.58 億元，同比上升約48.42%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利約0.49 億元，同比上升約272.24%，系公司持股子公司洪田科技業(yè)績(jī)放量，歸母凈利大幅升至約1.03 億元；

事件二：2023 年8 月14 日，公司同東方匯山、深圳光義簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以自有資金4.46 億元受讓東方匯杉、深圳光義合計(jì)持有洪田科技30%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅境止杀壤?1%上升至81%，新能源設(shè)備板塊業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步釋放。

【資料圖】

電解銅箔設(shè)備業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，復(fù)合銅箔設(shè)備訂單落地或開啟第二增長(zhǎng)極公司深耕電解銅箔設(shè)備多年，沉淀深厚在手訂單充足：

1）洪田科技系國(guó)內(nèi)少數(shù)電解銅箔設(shè)備整線供應(yīng)商，電解銅箔設(shè)備市占率約30%。

2）截止2023 年4 月30 日，洪田科技未履行完畢銷售金額共計(jì)約27 億元，且公司電解銅箔設(shè)備訂單交付已排至2023 年后，業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)。

首批復(fù)合集流體設(shè)備訂單約7000 萬(wàn)元已落地，干法工藝逐步受下游認(rèn)可：

1）公司復(fù)合銅箔一步法設(shè)備真空磁控濺射一體機(jī)已順利通過(guò)客戶測(cè)試驗(yàn)證并簽訂正式訂單，合同金額約7000 萬(wàn)元；2）諾德股份認(rèn)可復(fù)合銅箔干法工藝，安邁特科技亦采取干法工藝制作復(fù)合集流體；當(dāng)前已有客戶預(yù)訂公司首臺(tái)復(fù)合銅箔磁控-蒸鍍一體機(jī)；我們認(rèn)為下游逐步認(rèn)可干法工藝，或?qū)⑦M(jìn)一步驗(yàn)證干法可行性，公司有望受益。

布局新能源高端裝備制造項(xiàng)目，助力電解、復(fù)合銅箔設(shè)備雙輪驅(qū)動(dòng)公司將在江蘇省南通市新投資建設(shè)新能源高端裝備制造項(xiàng)目，總投資10 億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)真空鍍膜設(shè)備200 套（磁控濺射設(shè)備100 套+真空蒸鍍?cè)O(shè)備100 套）、復(fù)合銅箔一體機(jī)成套設(shè)備100 套、鋰電生箔機(jī)成套設(shè)備200 套及陽(yáng)極板6000 套等。

公司啟動(dòng)股份回購(gòu)，為下一步股權(quán)激勵(lì)奠定基礎(chǔ)：2023 年6 月公司順利完成回購(gòu)，合計(jì)194.18 萬(wàn)股，金額約0.5 億元，將全部用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

同大連理工大學(xué)共建聯(lián)合研究中心，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合打造真空磁控濺射一體機(jī)業(yè)務(wù)平臺(tái)2023 年6 月，公司與大連理工大學(xué)正式建立產(chǎn)學(xué)研一體化合作，雙方共同建立聯(lián)合研究中心，多方面展開長(zhǎng)期合作，重點(diǎn)打造真空磁控濺射一體機(jī)業(yè)務(wù)平臺(tái)，拓寬新業(yè)務(wù)賽道，完善公司整體業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)布局的戰(zhàn)略目標(biāo)，全面提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力

投資建議：上調(diào)公司23/24/25 歸母凈利潤(rùn)至2.56/4.07/4.96 億元（前值2.56/3.7/4.37億元），對(duì)應(yīng)P/E 為26x/16x/14x，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車發(fā)展不及預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；材料價(jià)格波動(dòng)等。

關(guān)鍵詞：